TOPBRAND数字报
数字品牌新媒体商业内参
一份合同，2亿美元，卖的东西看不见摸不着。10月18日晚，A股通信网络运维商润建股份公告称，其子公司五象云谷与境外客户签署跨境AI服务合同，期限一年，客户通过API调用部署在中国境内智算中心的大模型推理服务，按Token消耗量付费。合同附有最低采购保底条款：若年度实际消耗不足2亿美元，客户需补足差额。2亿美元，约合润建股份2026年上半年营收的35.6%。希鸥网观察到，这笔交易把“Token出海”从行业黑话变成了商业合同。所谓Token出海，即把国内智算中心的算力封装成大模型推理服务，海外开发者按调用量付费，算力设施不出境，服务跨境交付。润建股份并非模型厂商，它出售的是算力调度、推理部署和API接入的运营能力。客户买的不是芯片，不是服务器，是模型运行过程中消耗的Token。拆解这笔生意的成本结构，才能理解它为什么必须“先亏后赚”。润建股份2026年半年报显示，算力网络业务营收5.19亿元，同比增长50.31%，但营业成本4.83亿元，增速55.08%——成本跑得比收入快。毛利率仅6.97%，同比下滑2.86
大模型厂商疯狂扫货GPU的第3年，一个反直觉的瓶颈浮出水面：某大型Token工厂里，24张GPU的算力被白白浪费，不是芯片不够快，而是KV Cache——那些存着对话上下文的中间数据——在传统存储系统里来回搬运，把算力拖进了泥潭。成立于2019年的AI原生存储厂商“华瑞指数云（ExponTech）”，用一套名为WQS的KV Cache存储系统，在不新增任何GPU的前提下，让同一批硬件跑出了相当于48张GPU的Token产能。希鸥网观察到，这家由华为22级高管与21级技术专家领衔创立的深圳公司，近日完成超亿元新一轮融资，由一家具备大型科技投资经验的产业基金与琮碧秋实投资联合领投，某国有产投基金跟投。资金将砸向WQS的持续研发与规模化交付。核心坐标极其明确：AI推理场景下的KV Cache存储层，用SSD构建的分布式KV池替代昂贵DRAM，解决长上下文与多轮交互场景中内存墙卡住GPU产出的痛点。为什么KV Cache成了吞金兽？AI进入Agent与长上下文阶段后，每次推理都要保存海量已计算的上下文供复用。传统方
上海张江的写字楼里，保洁员每天弯腰擦拭洗手台、玻璃立面和电梯按键的次数，是拖地的三倍以上。地面清洁早已被洗地机器人啃下，但这些形状各异的立体表面，至今仍是人工的领地。2026年9月刚成立的上海境技智能科技有限公司，把切口选在了这里，成立仅一个月即完成数千万元种子轮融资。希鸥网观察到，这家全称为上海境技智能科技有限公司的立体表面清洁机器人企业，主攻楼宇空间中立面、台面与洁具表面的擦拭与消杀。本轮数千万元种子轮由昊文天枢机器人科技（上海）有限公司与上海蓝云实业发展股份有限公司联合战略投资，两家均为产业方，公司研发与办公基地已落地上海张江。这笔钱花法很特别：研发与供应链留在国内，工程能力沉淀在上海；交付与收入放到海外。清洁是人力成本中最刚性的一块，海外人工更贵、本地成熟方案尚未成型，客户对新技术的接受度反而更高。公司已与澳大利亚、西班牙、新加坡、越南等地的合作伙伴建立战略合作，产品直接面对付费客户，而不是先在国内价格战里磨价格。难点从来不在“让机器动起来”，而在接触的一致性——以多大力、沿什么轨迹贴附在形状各异的
9月15日早上8点，北京一家AI应用公司的技术负责人张磊打开DeepSeek网页端，屏幕弹出“服务器暂时不可用”。他以为只是短暂抖动，重启路由器、切换移动网络，折腾到下午1点，对话框依旧是空白页。当天，DeepSeek官方开放平台的对话服务、V4.1 Flash API同步出现部分中断，性能断崖式下跌，故障持续近5小时。希鸥网观察到，这已是DeepSeek2026年内第18次公开宕机。自9月以来，官方状态页记录了13起故障，涵盖网页端、API、深度思考模式等多个模块。2025年2月R1爆火时，联网搜索时断时续，甚至因服务器资源紧张暂停API充值，用户想“氪金”都找不到入口。彼时团队仅300余人，尚可归咎于“小作坊”的措手不及；如今估值5000亿、半年融资1500亿，用户预期的阈值早已不同。归因的起点藏在用户调用脚本的变化里。过去用户让AI写一段文案，单次请求消耗几百个Token；现在把一批文件交给Agent，模型需先读材料、提取数据、整理内容、检查结果，发现问题还得反复修改。一条指令背后可能触发数十轮模型调
近日，国星宇航“星算”计划02组星座晨昏轨道卫星发射任务圆满成功。一颗名为“名创优品YOYO”的卫星随任务入轨，而这颗卫星背后站着的是一个29元的塑料小人。名创优品（2013年创立于广州的全球化IP运营平台）旗下首个自有艺术家IP“YOYO”2026年前三季度GMV突破10亿元，8月全球单月突破2亿元。一个定价29元的潮玩IP，用9个月完成从1亿到10亿的数量级跨越，刷新了全球IP成长速度纪录。希鸥网观察到，YOYO是名创优品主品牌第一个真正月销过亿的自有艺术家IP。这家长期与迪士尼、三丽鸥联名的公司，过去做了近180个国际授权IP，自有原创IP仅两位数。叶国富坦承“2025年我们觉醒了”。YOYO的爆发，验证的是名创优品从“买IP”到“造IP”的战略转身——它开始具备自己造芯片的能力。归因拆解的第一个维度是产品逻辑。YOYO的手被设计成虚握状态，能举起葡萄、数据线、一片树叶。“举起万物”的留白设计让用户在小红书上自发生产UGC内容，名创优品内部称之为“好IP是半成品”。创作者给出基础形象，消费者用生活情绪